【焦點熱聞】北方長龍IPO遭巨大質疑 技術研發含“研”量不高

募資大多用于基地建設，技術研發含“研”量不高

(資料圖)

羊城晚報全媒體記者 丁玲

一邊鑼鼓喧天鞭炮齊鳴，一般漫天質疑劣跡斑斑，北方長龍新材料股份有限公司上市引發的巨大爭議在以往并不多見。

近日，北方長龍IPO首發申請獲審核通過，擬登陸深交所創業板上市，保薦機構為廣發證券。招股書顯示，北方長龍成立于2010年，主營非金屬復合材料。公司實控人陳躍在近十年內兩度因行賄犯罪身陷囹圄，公司100%表決權、幾乎全部股權均為陳躍獨有，此次募集資金近七成用于買地蓋樓……

在市場關注熱度高居不下之時，羊城晚報記者就上述問題向北方長龍發去采訪函，但截至發稿尚未得到回復。

實控人因行賄兩次入獄

在北方長龍引發的市場種種質疑中，實控人陳躍無疑是最“吸睛”的。

招股書顯示，目前北方長龍的股東主要有3名，分別為陳躍、長龍投資和橫琴長龍，持股比例分為61.67%、33.33%和5.00%。而陳躍持有長龍投資99.9%的股權、橫琴長龍69%的股權。這就意味著陳躍通過直接和間接方式控制了北方長龍100%的表決權，是公司“一家獨大”的實際控制人，這在IPO企業中相當罕見。

另外，陳躍還曾因行賄兩次入獄，有犯罪“前科”。

公開資料顯示，2002年9月，彼時作為北京中鐵長龍投資有限公司掌舵人的陳躍，為了促進北亞集團能及時支付購車款并與北亞集團繼續保持良好的業務聯系，向北亞集團劉貴亭行賄50萬元，2006年6月，劉貴亭受賄案發，陳躍也因涉嫌行賄罪被羈押。2007年7月，經審理陳躍被判犯行賄罪，判處有期徒刑一年六個月，后于2007年12月刑滿釋放。

不過，剛出獄不久的陳躍似乎并未吸取教訓，2008年至2010年間，作為北京中鐵長龍新型復合材料有限公司法定代表人的陳躍，為了在相關業務中得到領導“幫助”故伎重演，向鐵道部客車處原處長劉作琪行賄好處費20萬元以及價值2.45萬元的奧運鳥巢金屬擺件1個，此外，為達上述目的，陳躍于2009年期間還欲行賄鐵道部運輸局原局長張曙光100萬元，但未被對方接受。

2011年年初，張曙光與劉作琪的涉嫌受賄案相繼案發，同年7月21日，陳躍再次被羈押批捕，而此時，距離上次羈押批捕還不到5年時間。2012年9月3日，陳躍因犯單位行賄罪被判處有期徒刑一年兩個月，刑期為2011年7月21日至2012年9月20日，于2012年9月20日刑滿釋放。

有歷史犯罪情況的陳躍，在北方長龍擔任董事、高級管理人員職務是否合法合規？對此，北方長龍在回復深交所時稱，陳躍上述任職瑕疵情形已于2017年9月20日消除，陳躍擔任公司董事和高級管理人員的任職資格合法有效。

值得一提的是，陳躍還曾任命過同樣犯罪前科的員工擔任董事。公司前董事錢廷欣被曝在中興通訊工作期間因索要40萬元好處費被判處有期徒刑一年三個月，2018年3月刑滿釋放后于2019年入職北方長龍，并于2020年5月擔任公司董事，后因個人原因于同年12月辭去董事職務。對此，公司向交易所解釋稱是該員工隱瞞受賄罪被判處有期徒刑事項，公司此前并不知情，不過，在對重要崗位人員進行背景調查已是常態化人事行為的今天，一句“不知情”顯然難以“甩鍋”。

技術研發含“研”量不高

除了實控人自身經歷及用人標準引發嘩然，北方長龍自身發展的技術含量也讓市場提出質疑。

北方長龍專注于軍事裝備領域，主要從事以非金屬復合材料的性能研究、工藝結構設計和應用技術為核心的軍用車輛配套裝備的研發、設計、生產和銷售業務，產品廣泛應用于電子信息、裝甲戰斗、裝甲保障等輪式、履帶車輛主戰裝備。

業務領域十足“技術范”，公司研發實力又如何？據招股書披露，北方長龍擁有53項專利權，其中發明專利3項，實用新型專利49項，外觀設計專利1項。數量不少，但技術含量卻不高。

公司在深交所問詢回復中承認，該3項發明專利都不是公司核心技術。從產品結構來看，占報告期內公司九成以上收入的軍車人機環系統內飾產品，也幾乎看不出發明專利在其中的貢獻。

再來看看公司的研發投入。2019-2021年公司研發費用分別為1183.00萬元、1855.35萬元和2369.59萬元，合計5407.94萬元，報告期內研發費用復合增長率達到41.53%；研發費用占同期營業收入的比例分別為7.55%、7.14%和8.24%。

單從數據上看，北方長龍保持了不斷增長的研發投入和較高的研發投入水平。但是通過研發費用分析，研發含金量就要大打折扣。

職工薪酬在研發費用中占據了相當比重。公司把一部分生產人員薪酬歸集到了里面，2019-2021年分別為45.77萬元、207.18萬元、293.03萬元。而研發費用的其他項，為生產人員參與研發活動按照工時或工資分攤的制造費用、差旅費、加工費、檢測費等。2020、2021年分別高達440.10萬元、537.82萬元，占比接近直接投入。這兩項合計就占到研發費用的將近1/3，而這種費用歸集有很大的調節空間。

近七成募資用于基地建設

此次IPO，北方長龍似乎也無意加大研發力度，而主要是為了“買地蓋樓”。北方長龍擬募集資金6.82億元，其中5.02億元用于軍民融合復合材料產業基地建設項目，占募集資金總額的73%。另外1.8億元募資用于補充流動資金。

招股書顯示，軍民融合復合材料產業基地建設項目是指北方長龍將自購土地建設67764.42平方米的集研發、生產及辦公于一體的生產基地，購置先進的生產和研發設備等。目前北方長龍主要生產辦公場所為租賃性質，且由于所在園區未全部竣工等原因，租賃房產尚未辦理完成產權證書。

不過，北方長龍是一家以輕資產運營為主的公司。報告期內，公司流動資產占比非常高，各期末流動資產占資產總額的比例分別為90.29%、94.66%、84.34%、64.40%。作為一家輕資產公司，北方長龍募資“買地蓋樓搞建設”的行為是否合理及必要，也成為市場關注的焦點。

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關鍵詞： 復合材料 募集資金 報告期內