股價漲超15%！三聯鍛造深主板上市，最新總市值36億元

5月24日，蕪湖三聯鍛造股份有限公司（以下簡稱“三聯鍛造”）登陸深主板，保薦人為安信證券。本次發行價格為27.93元 ，發行市盈率為37.73倍，截至發稿時間，最新總市值36億元。

三聯鍛造主要從事汽車鍛造零部件的研發、生產和銷售。公司主要產品為汽車鍛造零部件，應用于對零部件機械性能和安全性能要求較高的汽車動力系統、傳動系統、轉向系統以及懸掛支撐等系統。

截至招股說明書簽署日，公司控股股東、實際控制人孫國奉、張一衡、孫國敏、孫仁豪實際控制公司86.47%股份的表決權，其中，孫國奉任公司董事長、總經理，張一衡任公司董事，孫仁豪任公司副總經理。

(資料圖片僅供參考)

本次IPO擬募資4.35億元，主要用于精密鍛造生產線技改及機加工配套建設項目、高性能鍛件生產線（50MN）產能擴建項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，三聯鍛造實現營業收入分別為6.18億元、9.29億元、10.50億元，扣除非經 常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6481.55萬元、6676.15萬元、8391.81萬元；公司綜合毛利率分別為26.64%、21.15%、20.58%，逐年下降。

基本面情況，圖片來源：招股書

事實上，公司產品的主要原材料為鋼材，鋼材價格將直接影響公司產品的生產成本。 受到國內外經濟形勢、國家宏觀經濟政策調控以及市場供求關系等因素的影響，鋼材價格變動存在一定的不確定性。

報告期各期末，三聯鍛造的存貨賬面價值分別為1.23億元、2.38億元、2.62億元，占流動資產的比重分別為33.39%、44.99%、38.25%，期末存貨賬面價值較大。

目前，公司與全球知名的大型跨國汽車零部件行業龍頭企業如博世、采埃孚、舍弗勒、麥格納、利納馬等建立了長期穩定的合作關系。報告期各期，公司向前五大客戶銷售額占當期營業收入的比例分別為55.93%、58.83%、59.34%，客戶集中度較高。

隨著公司業務規模的上升，公司應收款項規模也不斷增加。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.63億元、1.92億元、2.70億元，占流動資產比例分別為44.41%、36.33%、39.42%。

此外，報告期各期，公司產品境外業務收入占主營業務收入比例分別為14.49%、20.62%、24.06%。公司銷售及采購結算貨幣除人民幣外主要為美元和歐元，在外幣銷售價格不變的情況下，人民幣升值將會減少以人民幣折算的銷售收入，降低產品毛利率。公司在產品報價時會考慮匯率變動因素進行價格調節，但若未來人民幣匯率持續上升，或將對公司的出口業務和經營成果造成一定不利影響。

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